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分析师从来不喜欢听到他们所关注的公司发布的负面财务消息，但昨天 EA 发布的低迷季度报告似乎触动了分析师的神经。今天早上，投资者纷纷对该出版商的业绩表示担忧，但几乎没有人表示同情，首先是 Lazard Capital Markets 的 Colin Sebastian 将该股评级从“买入”下调至“持有”。

塞巴斯蒂安指出，EA 在游戏机周期的某个阶段停滞不前，而它本应加速实现大幅增长。随着发行商开始投资下一代游戏机软件的时间越来越少，他指出 EA 在周期开始下滑之前获得强劲利润的可能性越来越小。塞巴斯蒂安表示，这家发行商最近强调质量的做法可能也没有得到回报。

“尽管我们对几款 EA Sports 年度游戏以及最近发布的《死亡空间》质量评级的提高感到鼓舞，但我们仍然认为产品性能的提高需要付出高昂的代价，”塞巴斯蒂安指出，“而且 EA 的利润率增长速度比我们年初预期的要慢。”

一些分析师显然对这家发行商的萎靡不振感到失望。Pacific Crest Securities 的 Evan Wilson 表示，该公司已经厌倦了向投资者发布有关 EA 降低利润预期的消息。

“延迟盈利的理由总是堆积在‘未来的数字投资’上，”威尔逊写道。“虽然是不同的管理团队在唱主角，但 2005 年我们进入这个周期时，评论是一样的。投资最终需要得到证明，但到目前为止还没有。今天对盈利延迟的负面反应并不令人意外，但管理层对投资者在视频游戏周期第四年希望利润增长的渴望仍然麻木不仁，这令人意外。…… EA 将自己定位为环境的受害者——随着公司度过这些困难时期，最好的事情尚未到来。然而，我们仍然认为，其行为加剧了视频游戏行业面临的负面因素。 EA 的业绩平庸已久。”

韦德布什摩根证券 (Wedbush Morgan Securities) 的迈克尔·帕切特 (Michael Pachter) 在自己的投资者报告中也对管理层对季度报告的处理方式表示不满。

“EA 管理层在财报电话会议上显得有些冷漠，”帕切特说。“由于股价徘徊在七年来的最低点附近，管理层延续了近期的失望情绪，并花费了大量时间来散播对假日销售旺季可能不景气的担忧。”

尽管帕切特将 EA 股票 12 个月预期从 53.50 美元下调至 38 美元，但他仍维持对该发行商的“强力买入”评级。他指出，该公司一直在制作更好的游戏，新游戏的“销量强劲”，并且正在筹备多款重磅游戏。

“然而，在投资者眼中，管理层已经展现出一种不可思议的能力，他们能在胜利之时逆转局面，”帕切特写道，“我们认为，这些旧习惯需要很长时间才能消除。”

截至发稿时，EA 股价为 22.98 美元，较昨日季报公布前的收盘价 27.73 美元下跌逾 17%。

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